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食品饮料行业周报:稳中求胜

发布时间:2017-09-25    研究机构:华鑫证券

近期行情回顾:上周大盘继续维持前期的震荡盘整态势,各大指数涨跌不一,上证综指、深证成指、创业板指和沪深300涨跌幅分别为-0.03%、+0.06%、-0.49%和0.17%。从申万28个一级指数来看,食品饮料板块上涨2.31%,涨幅排名第三,跑赢沪深300指数2.15个百分点,排名第一和第二的分别是通信和家用电器,涨幅分别是3.70%和2.70%;跌幅前三位的分别是钢铁、休闲服务和综合,分别下跌2.56%、1.85%和1.66%。各子行业表现不一,涨幅排名前三的分别是乳品(3.55%)、调味发酵品(3.18%)和白酒(2.69%),其他酒类(-1.42%)、啤酒(-1.36%)和食品综合(-0.93%)分列后三位。

行业及上市公司信息回顾:10月起,雾霾严重时排放达标也停产,酒业市场应声再现“涨价令”;优质供应商奥特奇瞄准中国高端啤酒市场;五粮液终止6家经销商合同,严打窜货等违规行为;京东与四川省商务厅携手推出“川酒出川”计划;跨越111年,加拿大高端鲜奶AVALON中国首发;北京首农集团9亿元入股中粮资本;伊利回应收购迈高传闻:被提前曝光原因存疑。

投资建议:随着双节的临近,传统旺季到来,中高端白酒都出现了供不应求的局面。在行业整体回暖并持续分化的背景下,大众消费已成为支撑中高端酒业增长的支点,中高端酒企业业绩有望继续回升。建议关注五粮液、山西汾酒、沱牌舍得、古井贡酒等。受环保部巡查工作影响,多家从事白酒品牌开发与运营的企业日前均下发涨价通知,主要为名酒总经销产品,涨价幅度多在5-10%之间。我们认为,虽然目前名酒产品并未加入到涨价队伍中来,但不排除持续涨价会波及到他们,有不少二三线酒企的低端产品因成本压力已开始提价。另外,大众消费品方面,建议关注伊利股份(600887)、贝因美、千禾味业、恒顺醋业、中炬高新等。

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