伊利股份(600887.CN)

盘中大涨逾8% 亚洲乳业第一股市值突破2000亿

时间:20-07-06 16:51    来源:和讯

这三个基本面决定伊利股份(600887)(600887,股吧)下半年走势

7月6日早盘,伊利股份快速冲高,股价涨幅逾8%,总市值一举突破2000亿元,领先行业第二名近1000亿元,超出近一倍。从技术面上看,已经明显打开上行趋势通道。实际上,在六月份完成年度分红后,伊利股份就已经走出了强势的填权步伐。上升趋势打开的伊利股份,2000亿市值只是一个新起点。作为正在向全球健康食品集团转型的亚洲乳业龙头,伊利股份下半年刷新历史股价记录,将是大概率事件。

盘中大涨逾8% 亚洲乳业第一股市值突破2000亿

(趋势突破箱体上轨)

这也意味着伊利股份的投资者不仅能享受到超过大部分“固收类产品”回报的现金分红,同时也能分享伊利股份上涨的可观价差收益。而这种价差收益在下半年或将持续放大。因为无论是从宏观面、行业面、还是基本面来看,伊利股份都具备长、短期持续配置的价值。

宏观面:大市走牛,龙头、绩优、权重先行

近日,美国、印度、巴西等地区的疫情出现反复。这种情况又增加全球资本市场的恐慌情绪,不止VIX恐慌指数加剧波动,IMF也再次下调了全球经济增速预期,预计2020年全球经济增速为-4.9%,此前预期为-3%。

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其中,对美国2020年经济增速预期为-8%,比起4月的-5.9%下调了2.1个百分点;对2020年中国经济增长预期为1%。中国是全球仅有的几个今年有望实现GDP正增长的国家之一。这也意味着,全球资本有希望抱团中国资产进行避险。而流动性更好的A股资产将是外资配置中国的首选资产。

从A股大市上半年行情来看,食品饮料消费的各细分龙头成为了主力资金共同的选择。

显然,就目前的估值水平而言,伊利股份具备较高的安全边际。换句话说,宏观支撑A股成为全球避险资产,A股市场中食品饮料等刚需消费最为确定,符合主力资金的风险偏好,而伊利股份就是这个版块中安全边际最高的标的之一。

行业面:伊利股份具备最优行业竞争优势

伊利股份以乳业为基石,扩展健康食品品类,实现了乳业赛道持续领跑,并且对经营品类加速扩围的布局。

乳业是同质化竞争比较严重的行业。这样的行业属性就决定了行业内最有效的竞争方式是规模化竞争,从而取得产业上游及下游的成本端优势。显然,对于伊利股份而言,就是越大越强,越强越大。

正如平安证券在研报中所言,凭借持续的前瞻性布局及高效率的营销体系,伊利长期保持远快于竞品的速度收割常温奶市场份额,常温奶单寡头趋势愈发明显。持续拉开的两强份额差距对常温奶竞争的影响有望从量变到质变。

此外,通过多品类布局,伊利可以利用规模优势和平台优势,持续推出矿泉水、咖啡、豆奶、核桃乳等产品,在非乳领域不断扩围,具备成为全球头部综合健康食品龙头企业的更大潜力。

基本面:营收、盈利稳健、持续高位双增长

2019年,伊利股份实现902.23亿元营收,再现百亿级别增长,规模优势进一步放大。当期净利润69.34亿元,同样稳步增长,而其高股息也为股价提供了强力的支撑。即便是2020年受疫情冲击较为严重的一季度,伊利仍然取得了惊艳A股市场的业绩表现。

此外,太平洋证券研报指出,伊利常温液奶4月恢复增长,5月、6月增速更快,整体呈现环比持续加速改善趋势。而来自尼尔森的数据显示,4月基础白奶收入增速接近中双位数;4月金典增速 20%左右,高端液态奶整体增速超过15%。

与此同时,因为白奶类产品的需求提升,产品结构加速升级,综合毛利率和盈利能力有望改善。此外,奶粉和冷饮延续了今年以来逆势增长的强劲表现,有望对今年的收入和业绩形成更多支撑。

综上所述,2000亿市值只是伊利股份上涨的起点。趋势突破、高股息、安全边际、刚性内需消费等因素都将成为伊利股份的推动力,在在大市行情、行业优势、企业基本面的共同作用下,伊利股份下半年在二级市场的表现值得期待。

(责任编辑:王刚 HF004)

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